Am Montag läutete die Shanghai Futures Exchange die Marktöffnung ein, der inländische Nichteisenmetallmarkt zeigte einen kollektiven Aufwärtstrend, bei dem Shanghai Kupfer eine hohe Eröffnungsdynamik zeigen soll. Der Hauptmonatsvertrag 2405 schloss um 15:00 Uhr, das neueste Angebot erreichte bis zu 75.540 Yuan/Tonne, ein Plus von mehr als 2,6 %, und erfrischte erfolgreich das historische Hoch.
Am ersten Handelstag nach dem Qingming-Feiertag blieb die Markterholungsstimmung stabil und die Bereitschaft der Inhaber, die Preise festzuhalten. Die Downstream-Händler halten jedoch immer noch eine abwartende Haltung ein. Die Bereitschaft, nach Quellen mit niedrigen Preisen zu suchen, hat sich nicht geändert. Die hohen Kupferpreise werden von den Käufern weiterhin als positiv empfunden und unterdrücken die allgemeine Handelsatmosphäre auf dem Markt ist relativ kalt.
Auf makroökonomischer Ebene waren die US-Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft im März stark, was am Markt Bedenken hinsichtlich der Gefahr einer Sekundärinflation auslöste. Die restriktive Stimme der Federal Reserve erklang erneut, und die Zinssenkungserwartungen verzögerten sich. Obwohl erwartet wird, dass der US-Gesamtindex und der Verbraucherpreisindex (ohne Lebensmittel- und Energiekosten) im März um 0,3 % gegenüber dem Vorjahr steigen werden, verglichen mit 0,4 % im Februar, liegt der Kernindikator immer noch um etwa 3,7 % höher als im Vorjahr und liegt damit deutlich über der Komfortzone der Fed . Die Auswirkungen dieser Effekte auf den Shanghaier Kupfermarkt waren jedoch begrenzt und wurden durch die positive Entwicklung in den Überseewirtschaften weitgehend ausgeglichen.
Der Anstieg der Kupferpreise in Shanghai profitierte hauptsächlich von den optimistischen Erwartungen an das Makroklima im In- und Ausland. Der Anstieg des US-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe sowie die optimistischen Erwartungen des Marktes, dass die US-Wirtschaft eine sanfte Landung erreichen würde, unterstützten zusammen die starke Entwicklung der Kupferpreise. Gleichzeitig wird Chinas wirtschaftlicher Tiefpunkt erreicht, das „Trade-in“-Aktionsprogramm im Immobiliensektor wird zu Beginn die Führung übernehmen, gepaart mit der aktuellen Hochsaison des Konsums, „Silver Four“-Hintergrund und einer Erholung der Metallnachfrage wird erwartet allmählich aufzuwärmen und die starke Position der Kupferpreise weiter zu festigen.
Die jüngsten Daten der Shanghai Futures Exchange zeigen, dass die Kupferbestände in Shanghai am 3. April in der Woche leicht gestiegen sind. Die wöchentlichen Bestände stiegen um 0,56 % auf 291.849 Tonnen und erreichten damit ein fast vierjähriges Hoch. Daten der London Metal Exchange (LME) zeigten auch, dass die Lunar-Kupferbestände der letzten Woche Schwankungen aufwiesen, die allgemeine Erholung, der letzte Lagerbestand von 115.525 Tonnen, der Kupferpreis hat eine gewisse Unterdrückungswirkung.
Auf der industriellen Seite übertraf die inländische Elektrolytkupferproduktion zwar im März das erwartete Wachstum gegenüber dem Vorjahr, doch im April begannen inländische Hütten in die traditionelle Wartungsperiode einzutreten, sodass die Kapazitätsfreigabe begrenzt sein wird. Darüber hinaus gibt es Gerüchte auf dem Markt, dass inländische Produktionskürzungen zwar eingeleitet wurden, TC jedoch nicht stabilisiert wurde. Bei der Nachverfolgung muss weiterhin genau darauf geachtet werden, ob es zu weiteren Produktionskürzungen kommt.
Die Daten des Spotmarktes und des Changjiang-Netzwerks für Nichteisenmetalle zeigen, dass die Spot-1-Kupferpreise in Changjiang und die Guangdong-Spot-1-Kupferpreise stark gestiegen sind. Der Durchschnittspreis von 75.570 Yuan / Tonne bzw. 75.520 Yuan / Tonne ist um mehr als 2.000 gestiegen Yuan/Tonne im Vergleich zum vorherigen Handelstag, was den starken Aufwärtstrend der Kupferpreise zeigt.
Insgesamt fördert die makroökonomische Atmosphäre des Optimismus und der Angebotsengpässe die beiden Faktoren zusammen, um den starken Aufwärtstrend der Kupferpreise zu fördern, und der Schwerpunkt des Preises bleibt weiterhin hoch. Angesichts der aktuellen Marktlogik empfehlen wir kurzfristig weiterhin, die Strategie des niedrigen Kaufs beizubehalten, sofern keine signifikanten negativen Rückmeldungen zur Nachfrage vorliegen oder der Erholungszyklus verfälscht ist.
Zeitpunkt der Veröffentlichung: 10. April 2024